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21年来首次减派息 长实集团正寻求海外并购机会

作者: 时间:2020-08-12 08:14

??中期成绩发布后的第二天,长实集团(01113.HK)的股价应声大跌。

??8月7日,长实集团盘中一度跌9.43%报40.35港元,股价创本年4月2日以来新低,到当日收盘跌6.96%,报41.45港元/股,总市值1530.91亿港元。

??此前一日发布的中期成绩显现,长实集团上半年盈余63.6亿元,按年跌58%,派中期息每股0.34元,按年少近35%。撇除置富工业信任、泓富工业信任及出资物业公正值改变后,长实上半年根底盈余83.67亿元,按年跌近36%。

??8月7日,多家券商,包含高盛、摩根士丹利、瑞银、花旗,纷繁在研究陈述中标明对长实集团减派股息感到绝望。不过,摩根大通标明,虽然长实减派息起伏高于预期,根本经常性收入未受影响,仍对其坚持增持评级。

??国金证券(香港)履行董事兼投行部董事总经理黄立冲以为,从现在状况来看,长实并非没有才能为股东进行更多地派息,首要是由于它正在寻觅一些的贱价并购时机,但这些收买方针不会落地到内地或香港,而是会在海外,比方欧洲的英国等。

??初次减派息

??8月6日晚,长实集团发布的2020年度中期成绩陈述显现,到2020年6月30日,长实收入363.23亿港元,同比上升6.8%。其间,未经审阅股东应占溢利为63.6亿港元,同比下降57.96%。每股溢利为港币1.72元,较去年同期削减58%。

??此前5月,长实集团曾发盈余正告,由于来自香港物业项目入账下降、新冠疫情令旗下英国啤酒及酒吧餐饮集团亏本,预期到本年6月30日止六个月的股东应占溢利较2019年同期呈现大幅下调。

??归纳高盛、摩根士丹利、星展和摩根大通4间券商猜测,长实集团本年上半年重估及出售出资物业前溢利介乎53.28亿港元至76.98亿港元,较去年同期140.45亿港元,按年后退45.2%至62.1%,中位数62.565亿港元,按年下滑55.5%。

??依据汇丰最新的研究陈述,长实集团上半年体现较差,根本溢利跌幅较大,其派息按年削35%,派息比率为15%,是21年来初次减派息。

??黄立冲在受访时称,考虑到新冠肺炎疫情在全球范围内的影响,长实集团的成绩跌落是在意料之中的。

??8月7日,花旗宣布研究陈述亦指出,长实集团遭到新冠肺炎疫的显着影响,包含中环办公室和奢侈品零售、香港酒店、豪宅商场、我国出资组合、英国酒吧、航空租借等。

??花旗陈述称,长实集团2020至2022年盈余会跌落,主因香港住所物业的竣工数字跌落,下降经常性收入。公司亦无为未来派息作出指引,预期本年削30%,股息率为3.3%,低于同业,故将股份评级由“中性”降至“沽售”,方针价由37.4元降至34.3元,估值适当每股财物净值折让65%。

??睿城战略参谋有限公司董事黄宝田在受访时称,除花旗以下, 其他券商的评级根本保持不变, 但方针价下调反映本地全体社会经济状况。

??“因新冠肺炎疫情自2月起至今一向没有好转, 香港特区政府现更把限聚令加强, 所以关于小商户现已叫苦连天,零售职业能保持下来也不容易,所以要不就封闭退租,要不就要求减租金,所以业主的收入也必定削减的。”

??黄宝田标明,至于分红方面, 长实主席李泽钜亦标明, 公司能够保持派息 ,但因希望把资金备用以潜在收买项目, 所以这次是多年以来首减派息。

??寻求并购时机

??2020年上半年,于中期结算日,长实集团的银行及其他告贷总额为767亿港元,较2019年12月31日银行及其他告贷削减34亿港元。

??此外,长实手中握有足够的现金流。到中期结算日,长实的现金及现金等价物为588.57亿港元,于1年内到期告贷为128亿港元,于2至5年内到期告贷为476亿港元,及于5年后到期告贷为163亿港元。于2020年6月30日,该集团负债净额与总本钱净额比率约为4.7%。

??但花旗在陈述中指出,上半年公司体现逊预期,特别是派息减35%是令人意外。

??就长实集团中期派息减至34港仙,主席李泽钜指出,不能为派息方针作猜测,但着重正在看收买时机,希望为股东带来更好增加。

??在收买方针方面,他标明公司首要考虑赢利及质素,希望可为股东带来可继续收入,中期来说方针是保持健康的派息方针,着重对内地及香港都有决心。

??关于长实减派息以及收买方针,黄立冲在受访时标明,于长实而言,由于上市公司赢利削减了,自然而然也就会削减派息。以现在15%的分配率来派息,或许有些出资者会以为它的派息低于预期,但实际上长实彻底有能分配更多,只不过对手握的现金另有所图。

??“长实从一家香港的公司迁册成为一家开曼群岛公司,严厉意义上来说,它现已是个纯外资的公司了。”黄立冲以为,长实之所以削减派息是由于,它想在海外寻觅一些贱价的并购时机。可是这些并购不会产生在内地和香港,由于长实近期的首要活动都是在海外,包含欧洲地区的国家,比方英国等。

??为何不会在内地或香港?一个能够用来佐证的事实是,2020年上半年,长实集团出售坐落上海的高逸尚城住所单位,为长实集团带来严重收益。

??陈述期内长实集团的物业出售收益为90.04亿港元,增加19.58%,内地收益占主导,为66.38亿港元,占比到达73.72%;香港物业出售收益则录得17.68亿港元,同比削减73.43%。

??自2013年连续卖出广州西城都荟广场、上海东方汇金中心以来,长江实业现已在内地兜售了多个地产项目,却罕有收买新项目的音讯传出。

??本年7月23日,长实集团完结出售成都16年前史项目——南城都汇项目予禹洲集团相关公司,总价值约为10.12亿美元,约合78.43亿港元,估计长实可获得收益38.11亿港元。




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